2026年，光伏行业仍深陷供需结构性失衡的困局。一方面，下游需求动能持续减弱，国内光伏月度新增装机规模已连续三个月同比下降；另一方面，硅料价格已跌破4万元/吨的行业现金成本红线。在价格与需求双向承压、产能严重过剩的背景下，产业链企业普遍承压，但行业分化中也暗藏生机——2026年一季度，多家企业亏损收窄，更有超30家企业逆势交出盈利答卷，成为行业寒冬中的“暖流”。

一、Q1净利润排行,各环节分化明显

结合已公布的一季度企业财报来看，盈利企业呈现“头部集中、细分突围”的特点。其中，阳光电源以超22亿元净利润断层式领先，特变电工以18.14亿元位列第二，正泰电器以12.67亿元位列第三，德业股份以11.88亿元紧随其后，四家企业构成一季度盈利第一梯队，展现出强劲的抗风险能力。值得一提的是，前四企业中有三家企业主营业务为光伏逆变器、储能等。

从业务细分来看，不同环节的盈利表现差异显著，设备企业成为盈利主力军：截至目前共有12家企业在一季度实现盈利，归母净利润为0.12~4.05亿元。

光伏组件领域则呈现“两极分化”，阿特斯及横店东磁是目前该环节唯二实现盈利的企业，而这一成绩的取得，与两家企业深耕海外市场的布局密不可分。具体来看在2026年第一季度阿特斯以5.19亿元居首，横店东磁则以3.86亿元位居第二。而在2025年全年财报中，横店东磁的组件业务盈利曾超越阿特斯，领跑该环节；

太阳能电池环节，钧达股份2026年净利润0.14亿元，2025年该企业亏损近1.06亿元，一季度业绩反转。

光伏银浆环节企业表现稳健，TOP 3企业聚和材料、帝科股份和苏州固锝在一季度均实现盈利，聚和材料以2.89亿元领先。

最令人意外的是硅料环节，在全行业普遍亏损的背景下，新特能源2026年归母净利润2.28亿元，是当前唯一一家盈利的硅料企业。

二、涨幅排行：7家企业增幅超100%

在盈利企业中，多家企业实现净利润同比大幅增长，成为行业寒冬中的亮点。与去年同期相比，净利润增幅超100%的企业共7家，其中阿特斯以999.1%的惊人增幅领跑全场，核心原因是本期确认了应退还的IEEPA税金，这一非经常性损益对利润形成大幅提振，但需注意该类收益不具备持续性，后续业绩仍需依赖主营业务支撑。

固德威今年一季度净利润同比大增462%，主要是受境外逆变器及储能电池销售额与毛利额显著提升等影响。

聚和材料净利润同比增长223%， 主要系银价较去年同期上涨且成本上升速度低于价格传导速度，同时公司对供应链进行优化，共同导致单位毛利有所增长。

新特能源净利润同比增幅近187%，实现了由亏转盈；大族激光净利润同比增长116%，主要原因是公司报告期主营业务大幅增长所致；

钧达股份净利同比增长113.38%，主要是受益于行业供需改善，电池片销售单价提升。

三、持续盈利企业韧性凸显

结合2025年年报来看，行业盈利格局的稳定性已初步显现，在2025年及2026年一季度连续盈利的企业共30家，这些企业凭借扎实的业务布局和较强的抗风险能力，在行业周期波动中保持稳健发展。

2025年盈利破百亿的企业仅阳光电源1家，成为实打实的盈利王；除此之外，盈利破10亿元的企业有6家，其中正泰电器以45亿元净利润领跑这一梯队；13家企业净利处于1亿~10亿元区间，另有2家企业净利不足1亿元，呈现出“头部突出、梯队分明”的盈利格局。

四、现金流排行,16家企业更健康

在行业低谷期，现金流成为企业生存的“生命线”。在所统计的盈利企业中，净利润为正且经营活动产生的现金流净额为正的企业共16家，这类企业财务数据相对健康，抗风险能力更强，为后续持续发展奠定了坚实基础。

从现金流规模来看，正泰电器以41亿元现金流净额遥遥领先，展现出极强的资金回笼能力；迈为股份以19.5亿元紧随其后，德业股份以18.3亿元位列第三，跻身现金流第一梯队。

按主营业务划分，逆变器及光伏设备企业在现金流健康的企业中占比较大，这类企业受行业价格战冲击相对较小，资金周转效率更高。如阳光电源2026年一季度经营活动产生的现金流净额为12.08亿元，特变电工为5.27亿元。

值得一提的是，横店东磁成为组件环节中唯一一家现金流为正的企业，进一步凸显了其海外布局与经营管理的优势。