核心摘要

中国核能电力股份有限公司（简称“中国核电”，股票代码601985）于2026年4月30日发布2025年度可持续发展报告。报告显示，公司在核安全运营、清洁能源发展、数字化转型及社会责任履行等方面取得显著进展，但需关注治理层面发生的两起员工职务违法犯罪案件及环境绩效数据口径调整带来的可比性挑战。

治理维度：董事会建设强化，合规风险需警惕

治理架构与董事会独立性

中国核电构建了“决策层、管理层、执行层”协同发力的可持续发展治理体系。2025年，公司完成董事会换届，引入全国社保基金会、国新投资等战略投资者。董事会由12名董事组成，其中独立董事4名、外部董事4名、内部董事4名，独立董事占比33.33%，符合监管要求。审计与风险委员会、提名薪酬与考核委员会中非执行董事占100%，独立董事占比60%并担任主席，保障了决策独立性。

高管薪酬与ESG绩效挂钩

公司《负责人年薪管理办法》将安全生产、非核清洁能源市场开拓等经营业绩与薪酬强挂钩，并在安全、环保方面设置约束性指标，考核结果直接影响绩效年薪。2025年，董事会审议通过高级管理人员薪酬方案，关联董事回避表决。

商业道德与合规风险

报告披露，2025年公司控股子公司中核苏能、三门核电分别发生1起员工涉嫌贪污、受贿的职务违法犯罪案件，涉案人员已被移送司法机关。公司全年接受反商业贿赂及反贪污培训的董事、管理层及员工占比均为100%，但案件发生表明内部控制仍需加强。此外，公司获核安全行政处罚1次，需关注后续整改情况。

环境维度：碳排放强度下降，但数据口径调整影响可比性

应对气候变化

中国核电将应对气候变化列为双重重要性议题。2025年，公司绿色发电2444.30亿千瓦时，等效减排二氧化碳19516.59万吨。核电机组范围1（直接排放）为5238.11吨二氧化碳当量，范围2（间接排放）为25890.66吨二氧化碳当量。万元工业产值二氧化碳排放指标实际值为0.0126吨/万元，较2024年的0.0160吨/万元下降21.25%。

指标2023年2024年2025年范围1排放（吨CO2当量）4997.974460.175238.11范围2排放（吨CO2当量）27046.1530874.7125890.66万元产值CO2排放（吨/万元）0.01430.01600.0126

需注意：2025年万元工业产值综合能耗指标实际值大幅下降至0.0153吨标准煤/万元（2024年为0.1975吨），主要因政策调整：自2025年起，核电自发自用的厂用电不再进行综合能耗折算。投资者在纵向比较时应剔除口径变化影响。

资源利用与污染防治

2025年取水量为2643.94万立方米，同比增长33.4%，主要因新增漳州核电1号机组及江苏核电海水淡化项目投产。工业用水重复利用率达99.28%。放射性废物管理方面，单机组原始产生量31.48立方米/堆·年，目标为“十五五”降至25立方米/堆·年以下。非放射性废物中，有害废弃物1874.97吨，回收再利用占比33.38%。

生物多样性保护

公司发布行业首份《生物多样性领跑企业自评管理》企业标准，漳州能源2025年增殖放流鱼类1.17亿尾、虾类18.1亿尾、中国鲎122万尾。但报告未披露生物多样性保护的具体资金投入，定性描述较多。

社会维度：安全运营全球领先，人力资本投入加大

核安全与运营绩效

2025年，中国核电22台机组WANO综合指数满分，平均分98.84分，非计划停运率0.077次/堆·年（目标≤0.2次/堆·年）。累计安全运行超过318堆·年，福清核电1号机组连续安全运行4000天创纪录。大修管理方面，完成16次机组大修，平均能力因子提升至94.79%。

科技创新与研发投入

2025年研发投入23.28亿元，占营业收入2.84%，较2024年提升0.16个百分点。研发人员4146人，占比18.59%。发明专利授权751项，累计有效专利5517项（因低价值专利处置有所下降）。公司成为核能行业首家通过数字化转型成熟度与数据管理能力成熟度双四级认证的企业。

员工权益与人力资本

员工总数22306人，女性占比15.10%，少数民族占比5.40%。劳动合同签订率、社会保险覆盖率均为100%。员工流失率1.05%，处于低位。培训投入21500万元，人均培训143.45小时。员工满意度5.03分（满分6分），较2024年提升。但女性高级行政管理人员占比仅5%，董事会女性董事仅1人（占比8.33%），多元化有待提升。

乡村振兴与社区参与

投入乡村振兴资金2597.07万元，消费帮扶1227.92万元。对外捐赠及公益项目总投入1369.15万元。连续13年举办“魅力之光”核科普活动，累计参与人数超700万。

供应链管理与中小企业平等对待

公司供应商库合格供应商3577家，2025年新增741家，退出956家。电采率100%，公开率99.20%，采购节资3.32亿元。公司明确对所有类型企业一视同仁，建立保障民企、小微企业账款支付的常态化管控机制。

漂绿风险识别

• 选择性披露风险：报告未提及2025年发生的2起员工职务犯罪案件的具体细节及对内部控制的影响，仅在治理章节简要披露。
• 定性描述较多：在生物多样性保护、社区共建等部分，大量使用“持续推动”“稳步提升”等定性表述，缺乏量化目标与进度对比。
• 鉴证范围：独立鉴证声明采用AA1000“类型二，中度鉴证”，且明确抽样范围有限，未覆盖所有原始数据。

总结

中国核电2025年ESG报告全面展示了其在核安全、清洁能源、数字化转型等领域的领先地位，环境绩效指标在政策调整后表现优异。但治理层面的合规事件、女性董事占比偏低、部分议题量化不足等问题值得投资者持续关注。公司ESG管理已形成“决策-管理-执行”闭环，且将安全环保指标与高管薪酬挂钩，有助于长期价值创造。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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