专题：基金二季度投资策略来了 看好这些行业

　　深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

　　3月A股整体维持震荡走势。进入4月，近期多家公募基金对二季度股市和行业板块作了展望。根据记者梳理，大多机构对后市持谨慎乐观态度，板块方面看好AI、高股息、出海板块等。

　　展望4月，财通基金认为，A股市场向上行情可期，建议逢低关注结构性机会。从经济与A股盈利看，3月PMI超预期，尤其是外需形成强支撑，叠加市场进入新一轮盈利回升周期，有望提振盈利偏好。流动性方面，货币政策和流动性操作预计会保持着较为典型的稳健性。估值端来看，当前A股市场性价比逐渐显现，权益相较于债券的投资回报率有所凸显，预计下行空间可能有限。

　　富国基金认为，在当前时间点，美联储启动降息的时间进一步推迟对A股的利空或将相当有限。过去的一段时间内，海外流动性波动对A股造成了比较大的压力，随着国内经济逐渐走出周期底部，A股市场更加“以我为主”。预计未来国内经济的复苏进度将进一步取代海外流动性的变化，成为主导市场走势的核心因素。整体而言，在经济复苏和全球流动性拐点这两重预期的共同作用下，A股市场有望继续反弹。

　　景顺长城投研团队则认为，当前政策基调较为积极，稳增长落地举措值得期待，加上出口端也在回暖，上市公司盈利再度下探的概率或较小。另外，从估值和风险溢价角度来看，A股仍具有较好的中长期配置性价比。往前看，对市场保持谨慎乐观，持续关注结构性机会。

　　对于当前投资策略，国泰基金认为，当前策略仍是结构重于整体仓位，哑铃策略重新见效，进攻方向依然主要看好跟随全球产业创新趋势的AI、电子、通信，防御方向从前期关注的红利转为受益于全球宽松的资源板块，包括黄金、铜铝、原油。在超额收益明显的情况下可以小幅向核心资产的龙头个股做再平衡，另外长期继续关注出口出海的精选个股。

　　创金合信基金提出的投资策略同样是高股息和科技成长的双重搭配。不过，其对高股息资产更强调配置理念，对科技成长则侧重交易层面。创金合信还提示，需要注意科技成长赛道的拥挤情况。

　　对于行业板块配置，景顺长城建议短期关注存在正向催化、具备左侧配置价值以及高股息方向的投资机会。一是正向催化：人工智能、消费电子、机器人；二是左侧配置：新能源、医药、消费品的部分细分方向；三是高股息：建议冲高止盈、逢低配置。

　　在行业配置上，财通基金认为，在总量低预期、弱修复背景下，建议重点关注以下三条线索：第一，关注全球产业周期共振的AI产业链：光模块、AI PC产业；第二，关注消费降级大趋势牵引的现象级产业：小游戏、短网剧；第三，在内需复苏尚待验证叠加外需存在结构性亮点的背景下，建议关注出口链机遇：轮胎、医药等。