3月17日早间，中信建投基金管理有限公司（以下简称“中信建投基金”）、中航基金管理有限公司分别发布，关于中信建投国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“中信建投国家电投新能源REIT”）、中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“中航京能光伏REIT”）认购申请确认比例结果的公告显示，中信建投国家电投新能源REIT公众投资者有效认购申请实际确认比例约为1.9993%、中航京能光伏REIT公众投资者有效认购申请实际确认比例约为0.6329%。

首批两只新能源产品

获各类投资者青睐

具体来看，中信建投国家电投新能源REIT公众认购金额近295亿元，其中个人投资者突破70000户，参与资金量近200亿元。另据项目此前发布的公告，在网下询价阶段，网下投资者拟认购资金总量为1222.49亿元。中信建投证券相关负责人介绍称，“中信建投国家电投新能源REIT是我国首单网下认购突破千亿元的公募REITs项目，再创我国公募REITs市场新高。”根据公告中战略投资者、网下投资者及公众投资者的认购份额测算，合计投资者认购金额突破1500亿元。

同时，根据中信建投国家电投新能源REIT此前发布的公告，剔除无效报价后，参与网下询价的机构和配售对象数量分别为77家、217个，远高于已发行项目平均水平。中信建投基金相关负责人介绍，“作为我国首单央企新能源公募REITs以及首单海上风电新能源公募REITs，一方面项目兼具绿色和蓝色经济双重属性，资产类型具有稀缺性；另一方面项目具备历史运营稳定、长期收益稳健，发起人国家电投集团主体优质、未来扩募潜力较好等特点，因此受到机构投资者的青睐。”

谈及本次参与网下询价的机构类型，中信建投证券相关负责人介绍称，“保险机构报价金额占比高达59.02%，体现出市场长期资金对项目长远投资价值的认可，未来有望进一步引导保险机构等长期价值投资机构参与公募REITs市场。”

根据询价结果，中信建投国家电投新能源REIT最终确定认购价格为9.800元/份，募集总份额为8亿份，预计募集资金总额为78.40亿元。

中航京能光伏REIT的公众投资者认购金额达292.54亿元，与公众初始发售规模1.85亿元相比，认购倍数达158倍。若合计战略投资者、网下投资者、公众投资者的认购金额，该项目发行共获得845亿元左右的资金追捧。

根据询价结果，中航京能光伏REIT最终确定认购价格为9.782元/份，募集总份额为3亿份，预计募资总额为29.346亿元。

谈及首批两只新能源公募REITs产品受投资者青睐的原因，中信证券首席经济学家明明对记者表示，其一，新能源项目作为REITs市场新的资产类型，能够起到优化投资者资产组合的作用，对其资产配置具有重要意义；其二，新能源REITs的分派率较高，能够为投资者提供共享新能源发电产业发展红利的机会；其三，当前REITs市场新能源项目存量少，供给的稀缺或能在一定程度上带来二级市场的溢价，进一步提升该类型产品的吸引力。

上海证券基金评价研究中心高级基金分析师孙桂平在接受记者采访时认为，新能源作为国家重点支持的行业，具有长期投资价值，借助公募REITs能在获取可观分红收益的基础上，又享受到行业发展红利带来的长期资产增值收益。

参与机构将继续拓展

其他新能源资产类型

需要注意的是，新能源发电资产通常具有重资产和高杠杆等特点，携手公募REITs将产生怎样的“化学反应”？孙桂平表示，“新能源项目借助REITs可以盘活存量资产，降低企业负债，拓宽融资渠道，助力和推动新能源行业的长期健康发展，此次新能源REITs的发行在资本市场上具有较强的示范意义。”

在明明看来，新能源基础设施的发展对于助力我国实现“双碳”目标意义重大。而对于新能源发电这一重资产行业而言，将新能源项目纳入REITs底层资产覆盖范围，有助于原始权益人优化资产负债结构，打通“投融管退”资金闭环，进而促进新能源基础设施的有效投资。

中信建投证券相关负责人表示，“公司未来将依托在新能源公募REITs领域的专业优势，在海上风电的基础上，进一步拓展至陆上风电、光伏等其他新能源资产类型。”

事实上，2023年以来，公募REITs市场热度持续走高。不仅在全国两会期间被多位代表委员热议；首批5只申请扩募的公募REITs项目中，4只也有了新一轮反馈进展。

明明预计，在新发和扩募双轮驱动下，公募REITs的新发规模和数量或都有望更上一层楼，覆盖的底层资产类型更加丰富。从公开的招投标信息来看，潜在REITs项目的底层资产既包括二级市场已经有的新能源、保障性租赁住房、高速公路等资产类型，还覆盖了旅游景区、水利设施、数据中心等新资产类型。

在孙桂平看来，由于我国公募REITs担负着庞大存量资产盘活和推动基础设施建设的双重重任，预计未来REITs市场仍将处于快速发展阶段，并且REITs基础资产类型也将进一步扩容。未来，在政策推动下，供热等市政设施领域以及长租房等都有望发行REITs产品。